O Mercado de Opções é o mercado em que são negociados direitos de compra ou venda de um lote de ações, com preços e prazos de exercício preestabelecidos. Esse mercado foi criado com o objetivo básico de oferecer um mecanismo de proteção ao mercado de ações contra possíveis perdas. Contudo, as opções permitem que o investidor “alavanque” sua posição, gerando um risco elevado. Todo o capital aplicado em opções pode ser perdido e o investidor deve dispor de garantias suficientes para atender às exigências de margem. O investidor deve estar ciente desse risco.
Identificação das Opções
As séries de opção autorizadas pela BOVESPA são identificadas pelo símbolo do ativo-objeto associado a uma letra e a um número. A letra identifica se é uma opção de compra ou de venda e o mês de vencimento (ver quadro abaixo), e o número indica um determinado preço de exercício:
Opção | Vencimento | ||
---|---|---|---|
Compra | Venda | ||
A | M | Janeiro | |
B | N | Fevereiro | |
C | O | Março | |
D | P | Abril | |
E | Q | Maio | |
F | R | Junho | |
G | S | Julho | |
H | T | Agosto | |
I | U | Setembro | |
J | V | Outubro | |
K | X | Novembro | |
L | Z | Dezembro |
Exemplos:
PETRK48 – Opção de Compra sobre Petrobrás PN, com vencimento em novembro e preço de exercício de $ 48,00 por ação*.
VALEX44 – Opção de Venda sobre Vale do Rio Doce PNA, com vencimento em novembro e preço de exercício de $ 44,00 por ação*.
(*) A identificação das séries autorizadas e seus respectivos preços de exercício são divulgadas diariamente pela BM&FBOVESPA.
Risco Do Titular (Comprador) da Opção de Compra
Está limitado ao valor pago pelas opções (o prêmio). O investidor poderá perder a totalidade do seu investimento, caso o cotação do papel à vista não seja favorável a sua posição.
Opções de Compra que “Viram Pó”
Se na data do vencimento o preço do papel for inferior ao preço de exercício da opção, não valerá a pena para nenhum investidor compra-lá. Isso faz com que as ofertas pelo exercício não existam e consequentemente as opções não apresentam mais nenhum valor.
Risco na Venda a Descoberto (Lançamento de Opções de Compra)
O recebimento de uma quantia em dinheiro para assumir o compromisso de vender ações, que o investidor não possui, é uma estratégia que envolve um elevado grau de risco. Isso acontece pois o titular dessa opção (investidor que pagou para o lançador assumir o compromisso) somente vai exerce-lâ se isso for de interesse para ele. Para o lançador isso significa que ele será obrigado a adquirir as ações no mercado a vista para entregá-las pelo preço de exercício. A partir do momento em que a diferença entre o preço a vista e o de exercício for maior que o prêmio recebido, o lançador estará incorrendo em prejuízo, que aumentará de acordo com a valorização da cotação à vista. O lançador descoberto estará obrigado a depositar garantias para cobrir os prejuízos potenciais da operação, cujo valor é calculado diariamente. A corretora não permite que o cliente venda opções a descoberto.
Prazo de Expiração das Opções
O período para exercer uma opção é valido somente durante seu tempo de vigência. Após a data de vencimento, a opção expira, perdendo totalmente sua validade. O exercício da opção não é automático, ele deve ser solicitado pelo titular;